Le Groupe AXA
 
 

1.1Histoire

AXA a pour origine l’association de plusieurs mutuelles régionales d’assurance : « les Mutuelles Unies ».

 

Pour plus d’informations sur les filiales du Groupe (incluant les pourcentages d’intérêts et de droits de vote du Groupe), se référer à la Section 6.6 –  Note 2 - Périmètre de consolidation du présent Document.
 

• Hors actions ordinaires d’EQH, liées aux actions livrées au titre des obligations émises par AXA obligatoirement échangeables en actions d’EQH, échues en mai 2021.

1.2Activités du Groupe

AXA opère dans cinq hubs (France, Europe, AXA XL, Asie, Afrique & EME-LATAM, et AXA IM) et offre une large gamme de produits d’Assurance Dommages, Vie et Santé, et de Gestion d’actifs. AXA et ses filiales ont créé des succursales dans diverses juridictions afin de soutenir leurs opérations. Pour plus d'informations sur les principales filiales du Groupe, veuillez-vous référer à la Note 2 du Chapitre 6.6.

La nature et l’intensité de la concurrence varient selon les pays dans lesquels le Groupe est présent. AXA est en concurrence avec d’autres compagnies d’assurance, mais peut également être confronté à la concurrence de banques, de gestionnaires d’actifs, de conseillers en gestion de patrimoine indépendants et d’autres institutions financières.

Les principaux facteurs de compétitivité sont :

• la taille, la force et la qualité des réseaux de distribution, notamment en matière de conseil ;
• la gamme des produits offerts, leur qualité et capacité d’innovation ;
• les tarifs ;
• la qualité de service ;
• la performance de la gestion financière ;
• pour les contrats participatifs, l’historique de la participation aux bénéfices ;
• les taux crédités aux assurés sur les produits adossés à l’actif général ;
• la réputation, la visibilité et la notoriété de la marque ; et
• les notations de solidité financière et la capacité de règlement des sinistres.

Pour de plus amples informations sur les marchés, veuillez vous reporter à la Section 2.2 « Environnement de marché – Conditions de marché » du présent document.

Le tableau ci-dessous présente les Primes Brutes Émises et Autres Revenus d’AXA (net des éliminations internes) par activité.

 

 

1.2.1France

1.2.1.1Produits et services

AXA France propose une gamme complète de produits d’assurance Vie et Santé, Dommages, et de produits bancaires. Cette gamme de produits couvre notamment des produits d’assurance Automobile, Habitation et responsabilité civile, des produits de placement destinés aux Particuliers et aux Entreprises, ainsi que des produits de Santé, Prévoyance et Retraite proposés à des clients individuels et professionnels.

De plus, fort de son savoir-faire en matière de produits et de réseaux de distribution, AXA France a développé à l’international une offre de prévoyance santé collective destinée aux Particuliers, Entreprises et autres institutions.

1.2.1.2Innovations produits

En assurance Vie et Santé, AXA France a enrichi son offre financière dans le contexte de la Loi Industrie Verte et son offre produits dans le contexte de la Loi Partage de la Valeur. AXA France a ainsi renouvelé ses offres de Gestion sous mandat (Gestion de fortune), Gestions pilotées (grand public) et Gestion par Horizon (gammes épargne retraite Entreprise). Dans ces dernières, 3 fonds d’actifs non cotés (financement de l’économie réelle et des transitions environnementales et sociales) sont désormais proposés dont depuis 2024 la dette privée, nouvelle classe d’actifs. En parallèle, AXA France a réaffirmé son exigence d’engagement envers la société et ses clients (e.g., renforcement des garanties et service de pédagogie financière) tout en poursuivant son innovation en matière de produits structurés. Cet engagement se manifeste également en Prévoyance avec le lancement de la garantie « Aide à la famille », en inclusion pour toutes les nouvelles adhésions. 

En tant qu’assureur engagé pour la société, AXA France a lancé un produit innovant et inclusif, « Mon Pack Entrepreneur », spécialement conçu pour les micro-entrepreneurs. Ce produit regroupe plusieurs garanties essentielles, telles que les dommages aux biens, la responsabilité civile professionnelle, la protection juridique ou les indemnités journalières, au sein d’un contrat unique. Également, AXA France a développé l’offre « Ma Moto » qui permet de mieux prendre en compte les besoins clients. Par ailleurs, Direct Assurance, a développé en 2024, l’assurance inclusive qui a permis de faciliter l’accès à l’assurance à travers le paiement de la franchise en trois fois sans frais. En matière de technologies, le lancement du boîtier « YouDrive » a permis à plus de clients de bénéficier d’un tarif plus avantageux avec la possibilité de réduire leurs primes de 50 %.

AXA France a aussi inauguré la « Mission Prévention » pour protéger ses clients professionnels et entreprises en anticipant les risques actuels et futurs afin d’offrir une protection proactive et adaptée. 

Enfin, au sein de l’activité Credit & Lifestyle Protection (« CLP »), en collaboration avec l'un de ses partenaires, un modèle d'IA prédictif (lauréat des « Trophées de l'Assurance » français 2024 dans la catégorie Innovation Technologique) a été déployé pour optimiser et simplifier le processus de gestion des sinistres, permettant ainsi à l'équipe d'améliorer encore plus le soutien aux clients. En outre, l'avantage Care Cover a été approuvé en tant qu'option supplémentaire pour nos produits MPPI en France.

1.2.1.3Réseaux de distribution

En France, AXA assure la distribution de ses produits d’assurance par le biais de réseaux exclusifs et non exclusifs, notamment des agents généraux, des salariés commerciaux, des réseaux de vente directe et des banques, mais également des courtiers, des conseillers en gestion de patrimoine indépendants et des partenariats.

1.2.2Europe

En Europe (hors France), AXA exerce ses activités dans huit pays (Suisse, Allemagne, Belgique, Luxembourg, Royaume-Uni, Irlande, Espagne, et Italie).

1.2.2.1Produits et services

Excepté au Royaume-Uni et en Irlande (pays dans lesquels AXA propose uniquement des produits d’Assurance Dommages et Santé), AXA propose en Europe une large gamme de produits d’assurance Dommages, et Vie et Santé. Cette gamme de produits couvre notamment des produits d’assurance Automobile, Habitation, dommages aux biens et responsabilité civile, mais également des assurances vie temporaire, assurances vie permanente, assurances vie universelle, assurances mixtes des rentes immédiates, des rentes différées et d’autres produits de placement destinés aux Particuliers et aux Entreprises.

1.2.2.2Innovations produits

En Europe, de nouvelles initiatives sont régulièrement lancées dans une volonté constante de proposition de services à haute valeur ajoutée et de couvertures d’assurance dans toutes les branches d’activité :

• en Suisse, AXA vise continuellement à développer son offre de produits pour répondre efficacement aux besoins des clients. En assurance vie individuelle, AXA a notamment lancé le SmartFlex Capital Plan, un nouveau produit à prime unique lié à des unités de compte ;
• en Allemagne, AXA a lancé de nouvelles offres liées à des unités de compte, consistant en un produit à prime unique InvestNow basé sur une approche modulaire offrant une solution personnalisable, ainsi qu'une offre à prime régulière JustInvest avec accès à plus de 100 fonds, y compris des fonds négociés en bourse et une sélection de fonds durables dans la gamme de produits JustGreenInvest ;
• en Belgique, AXA est revenue sur le marché de l'épargne individuelle avec un nouveau produit flexible et hybride permettant de constituer une épargne disponible. En santé, AXA a lancé Ambu CareFlex, un produit d'assurance santé pour les soins ambulatoires offrant des avantages personnalisables et complémentaires aux garanties légales dans le cadre des couvertures santé proposées par l’employeur; et
• en Italie, AXA a lancé Progetto Rendimento, un produit d'épargne à prime unique sur compte général offrant la sécurité du capital et une croissance régulière dans le temps, ainsi que Più Autonomia, une solution compétitive de soins de longue durée pour les personnes de 50 à 70 ans, avec une durée fixe jusqu'à 85 ans et un niveau d'entrée bas. En assurance de biens et de responsabilité, Quixa a lancé Van & Job, le premier produit d'assurance dédié aux micro-entreprises en Italie, offrant à la fois une couverture d'assurance automobile et d'activité professionnelle dans un seul contrat.

1.2.2.3Réseaux de distribution

En Europe, AXA assure la distribution de ses produits à travers divers réseaux exclusifs et non exclusifs en fonction des pays, notamment des agents généraux (exclusifs ou non exclusifs), des salariés commerciaux, des réseaux de vente directe, des partenariats bancaires ou d’autres secteurs d’activité (e.g., des concessionnaires automobiles), des courtiers, des conseillers en Gestion de Patrimoine indépendants et des distributeurs agréés.

1.2.3AXA XL

1.2.3.1Produits et services

AXA XL, au travers de ses filiales opérationnelles, est un acteur de premier plan en termes de couvertures d’assurance et de réassurance Dommages destinées aux entreprises industrielles, commerciales et professionnelles, ainsi qu’aux sociétés d’assurance et à d’autres entreprises à l’échelle mondiale. À travers ses principales activités, AXA XL fournit en :

• assurance, une large gamme de garanties relatives à l’assurance de biens, la responsabilité civile primaire et excédentaire, l’assurance excédentaire, la responsabilité environnementale et civile professionnelle, les activités de construction, maritime, énergétique, aéronautique et satellite, à l’assurance d’œuvres d’art, d’élevage et d’aquaculture, aux accidents et santé et à la gestion de crise parmi d’autres risques ;
• réassurance, des contrats de réassurance dommages, de risque liés aux biens, aux catastrophes, mais aussi de réassurance spécialisée ainsi que d’autres lignes de réassurance à l’échelle globale sur la base de traités proportionnels, non proportionnels et facultatifs ; et
• conseil en gestion du risque, des solutions personnalisées de gestion du risque à ses clients ainsi que des services de conseil dans le but de comprendre et quantifier les risques potentiels, et ainsi prévenir les pertes évitables et limiter l’impact des pertes encourues.

1.2.3.2Innovations produits

AXA XL continue d’apporter des solutions innovantes sur le marché en :

• travaillant avec les clients pour répondre à leurs besoins en matière d’Intelligence Artificielle Générative (IA Générative). AXA XL a introduit une nouvelle extension à sa couverture d’assurance Cyber qui traite spécifiquement des risques liés au développement de modèles d’IA Générative, notamment l’empoisonnement des données, les violations des droits d’utilisation et les infractions réglementaires, permettant ainsi aux entreprises de tirer parti de l’IA Générative tout en atténuant les responsabilités potentielles ;
• soutenant les clients du secteur de l’énergie dans leurs parcours de transition. AXA XL a lancé son offre mondiale de Transition Énergétique, s’appuyant sur les capacités du Groupe AXA et sur son expertise interne en souscription et en conseil en gestion des risques pour fournir des produits et solutions d’assurance innovants ;
• facilitant des projets durables via des conversions de dette, l’équipe Risques Politiques, Crédit et Caution d’AXA XL a fourni une protection d’assurance-crédit au gouvernement des Bahamas, permettant au pays d’élargir ses engagements pour protéger des habitats vitaux au sein des plus grandes zones marines protégées de la région des Caraïbes.

1.2.3.3Réseaux de distribution

La majorité de l’activité d’AXA XL provient de nombreux courtiers internationaux, nationaux et régionaux. Ce réseau est animé par des équipes de gestion des clients et des pays, comprenant des représentants commerciaux sur l’ensemble des marchés clés du monde.

L’autorité de souscription peut être aussi déléguée contractuellement à des tiers sélectionnés qui sont soumis à un contrôle financier et opérationnel avant toute délégation, ainsi qu’à des évaluations continues et tous les audits jugés nécessaires dans le but d’assurer le respect des processus tout au long de la souscription et de la gestion de l’activité.

1.2.4Asie, Afrique & EME-LATAM

Le marché Asie, Afrique & EME-LATAM comprend les activités d’AXA dans plus de 15 pays, incluant notamment le Japon, Hong Kong, la Chine, la Thaïlande, l’Indonésie, le Mexique, la Colombie, la Turquie et le Maroc.

L’Asie comprend (i) les filiales au Japon, à Hong Kong, en Chine (AXA Tianping) et en Corée du Sud qui sont consolidées par intégration globale, (ii) la filiale Dommages en Thaïlande  et la filiale non-bancassurance Vie et Santé en Indonésie qui sont consolidées par intégration globale, ainsi que (iii) les co-entreprises en Chine (Vie et Santé), aux Philippines (Dommages, Vie et Santé), en Thaïlande (Vie et Santé) et en Indonésie (Vie et Santé) qui sont consolidées par mise en équivalence et ne contribuent pas au Primes Brutes Émises et Autres Revenus.

Afrique et EME-LATAM comprennent (i) le Mexique, la Colombie, le Brésil, la Turquie, le Maroc, l’Égypte et le Nigeria qui sont consolidés par intégration globale, ainsi que (ii) la Russie (Reso) qui est consolidée par mise en équivalence et ne contribue pas au Primes Brutes Émises et Autres Revenus.

De plus amples détails sur le périmètre des activités de marché sont définis dans le glossaire figurant à l’Annexe IV du présent document.

1.2.4.1Produits et services

En Asie, Afrique & EME-LATAM, AXA propose des produits d’assurance, dont l’Assurance Dommages et la Vie et Santé. Les types et les spécificités des produits proposés par AXA varient en fonction des zones géographiques et couvrent une large gamme de produits tels que l’assurance automobile, l’assurance habitation, l’assurance des biens et la responsabilité civile générale, la santé, l’assurance vie temporaire, l’assurance vie entière, l’assurance vie universelle, l’assurance mixte et d’autres produits d’investissement pour les particuliers et les entreprises.

En plus de ces offres de produits, En Afrique et EME-LATAM, un écosystème intégré entre les moyens médicaux et l’offre d’assurance est proposé aux clients, soit par des services sur place dans des cliniques en Colombie, au Nigeria, en Égypte et au Mexique, soit par des téléconsultations à distance et des services numériques, soit par des services à domicile sur la plupart des marchés. AXA accorde également une grande importance à la qualité du service. Par exemple, Emma, l’assistant numérique qui, en plus de rendre les demandes de service plus simples et plus efficaces, donne accès à une gamme complète de services connexes, y compris des conseils et un soutien en matière de bien-être. Emma est disponible au Japon, à Hong Kong, en Chine, en Thaïlande, en Indonésie et aux Philippines.

1.2.4.2Innovations produits

AXA continue de renforcer sa position sur ses marchés tout en améliorant ses propositions clients avec de nouvelles initiatives.

À Hong Kong, AXA a lancé de nouveaux produits pour maladies graves ainsi que des produits d'épargne améliorés offrant la flexibilité de modifier les termes de la police en fonction des besoins changeants des clients. Au Japon, le lancement d'un produit « rente en unités de comptes » permet aux assurés de planifier une retraite confortable tout en assurant contre le décès et les maladies graves. Dans les marchés émergents asiatiques, AXA a lancé des assurances mixtes en Thaïlande, en Indonésie et aux Philippines pour répondre aux besoins des clients et a offert le premier produit pour maladies graves multiples aux Philippines. En Corée du Sud, AXA a introduit « AXA MS-Cancer », un produit d'assurance amélioré spécialement conçu pour les seniors. En Chine, AXA continue de développer des solutions spécifiquement orientées vers les véhicules électriques en ligne avec le développement du marché tout en diversifiant son portefeuille en transformant l'offre de produits dans le secteur non-motorisé.

En Afrique et EME-LATAM, dans les lignes commerciales, AXA a lancé des produits de responsabilité environnementale en Colombie et au Mexique en collaboration avec AXA XL. En Turquie, un système d'évaluation rapide des sinistres a été mis en place, utilisant la technologie pour numériser et rationaliser le processus de réclamation, améliorant ainsi l'expérience client. Au Brésil, une approche centrée sur le client pour la gestion des sinistres a été adoptée pour renforcer la relation entre l'entreprise et les courtiers, ce qui a entraîné une augmentation du taux de clôture des sinistres.

1.2.4.3Réseaux de distribution

En Asie, Afrique & EME-LATAM, AXA distribue ses produits d’assurance par le biais de canaux exclusifs et non exclusifs qui varient d’un pays à l’autre, y compris des agents exclusifs (notamment au Japon, à Hong Kong), des forces de vente salariées, des ventes directes (notamment en Dommages au Japon et en Corée du Sud), la bancassurance avec les principales banques nationales (Chine, Hong Kong, Indonésie, Philippines, Thaïlande et Égypte) et d’autres partenariats (e.g., les concessionnaires automobiles), ainsi que des courtiers, des conseillers financiers indépendants, des distributeurs affiliés ou des grossistes.

En Asie, le réseau « AXA Prime » du marché de l'Asie du Sud-Est aide à construire une force de vente solide et bien informée, améliorant ainsi les services clients, ce qui se traduit par une rétention et une satisfaction accrues des clients.

En Afrique et EME-LATAM, AXA continue de progresser fortement dans la numérisation en mettant l'accent sur l'expérience client et les actifs numériques pour les agents et les courtiers. Par exemple, en Égypte, AXA et Post for Investment (« PFI »), le bras d'investissement de la Poste égyptienne, ont décidé de s'associer et d'innover en créant la première compagnie de micro-assurance en Égypte avec un objectif ambitieux d'atteindre 12 millions de clients au cours de la première décennie d'exploitation.

1.2.5AXA Investment Managers

AXA Investment Managers (« AXA IM ») est une gestionnaire d'actifs mondiale de premier plan offrant une gamme complète d'investissement dans des classes d'actifs alternatives et traditionnelles, ainsi que des solutions multigestion. 

AXA IM s'engage à offrir une performance d'investissement solide et une croissance durable en élargissant son offre de produits et de solutions, en diversifiant sa clientèle et en renforçant sa présence mondiale. Les succès commerciaux clés de 2024 comprenaient :

• AXA IM Alts a progressé dans le secteur du capital-investissement et a étendu sa plateforme mondiale de dette au travers de prêts directs aux entreprises de taille intermédiaire avec l'acquisition de la société européenne CAPZA et a réussi à lever plus de 2,3 milliards d'euros pour sa stratégie de transfert de risque significatif (SRT) ; 
• AXA IM Prime a renforcé son leadership en solutions de global capital avec l'acquisition de W Capital Partners, une société de capital-investissement basée aux États-Unis spécialisée dans les investissements secondaires directs et dirigée par des GP (General Partners) ; et
• AXA IM Core a continué de développer sa plateforme ETF (Exchange Traded Funds), gérant désormais 3 milliards de dollars d'actifs.

En tant que gestionnaire d'actifs responsable, AXA IM reste déterminé à devenir une entreprise et un investisseur « Net Zéro » d'ici 2050. L'indice 2024 AXA IM for Progress Monitor a démontré des réductions mesurables de l'intensité carbone du portefeuille d'entreprises et des progrès continus dans les efforts de décarbonisation de l'immobilier. AXA IM dirige activement les investissements vers des solutions de capital naturel tout en engageant les entreprises sur les questions environnementales, progressant régulièrement vers les objectifs climatiques intermédiaires. 

AXA IM a continué de se concentrer sur l'amélioration de son efficacité opérationnelle et la fourniture d'un service client exceptionnel en adoptant des technologies innovantes, notamment des initiatives de marché basées sur la blockchain utilisant l'infrastructure de monnaie tokenisé de la Banque de France et en optimisant les processus internes grâce à l'intégration d'outils d'IA.

Le 21 décembre 2024, AXA a annoncé avoir conclu un accord d'achat d'actions avec BNP Paribas Cardif pour la vente d'AXA IM.

 

1.2.6Entités transversales et Holdings centrales

Ce segment regroupe les principales entités transversales (AXA Assistance, AXA Liabilities Managers et AXA SA Re) et les activités non opérationnelles conduites par les holdings centrales du Groupe.

AXA Assistance propose des services d’assistance autour de quatre lignes de métier : automobile, voyage, santé et habitation. À travers ses filiales, elle accompagne ses clients en fournissant des services d’assurance voyage et d’assistance dans le monde entier, que ce soit en cas d’urgence ou pour des besoins quotidiens.

En 2024, AXA Assistance a poursuivi sa transformation tout en enrichissant ses capacités de distribution et en lançant des produits innovants :

• AXA Multilink : une plateforme B2B2C unique qui permet aux grandes entreprises d’intégrer facilement des solutions multi-produits et multi-pays via un seul effort d’intégration d’IPA (Interface de Programmation d’Application) ;
• Carte mobilité de paiement virtuelle : un moyen de paiement instantané pour la ligne Automobile, afin d’assurer la continuité de la mobilité grâce aux transports publics, taxis, trains ou voitures de location ;
• Assurance paramétrique : une solution destinée aux énergéticiens pour l’assurance habitation afin de garantir des rendements pour les clients investissant dans des panneaux solaires ; et
• Nouvelles offres pour l’assurance Voyage : un produit paramétrique pour les retards de vol et une carte eSIM pour une connectivité simplifiée.

 

1.3 Capital humain 

 

 

1.4Dividendes et politique de distribution

Les dividendes versés par la Société sont payés en euros. 

AXA détermine sa politique de distribution de dividendes sur la base de son Résultat Opérationnel Par Action. AXA vise, en ligne avec son plan stratégique « Unlock the Future » annoncé le 22 février 2024, (i) la distribution d’un dividende par action de 60 % du Résultat Opérationnel Par Action du Groupe, et (ii) le maintien, pour chaque exercice, d’un dividende par action au moins égal à celui de l’exercice précédent (sous réserve de l’absence de survenance d’un événement significatif sur les fonds propres qui détériorerait significativement la solvabilité du Groupe). Le Conseil d’Administration conserve la pleine discrétion de déterminer le dividende soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale en fonction d’un certain nombre de facteurs, notamment des résultats d’AXA, des conditions financières, des exigences applicables en matière de fonds propres et de solvabilité, des conditions de marchés opérationnelles et financières en vigueur et de l’environnement économique général.

Il sera proposé aux actionnaires lors de l’Assemblée Générale du 24 avril 2025 d’approuver le paiement d’un dividende de 2,15 euros par action au titre de l’exercice 2024. 

La politique de distribution de dividendes de la Société s’inscrit dans le cadre de sa politique plus large de gestion du capital qui vise un taux de distribution total (comprenant la distribution de dividendes et le rachat d’actions) de 75 % du Résultat Opérationnel Par Action du Groupe (se référer à la Section  2.4.5 - Objectifs de gestion du capital du Groupe du présent Document).

 

Le tableau suivant présente les dividendes approuvés et payés au titre des cinq derniers exercices :

 

 

Les dividendes se prescrivent dans un délai de cinq ans. Passé ce délai, ils sont versés au Trésor Public.

Pour plus d’informations sur la distribution de dividendes d’AXA, se référer aux Sections  2.4.4 - Impact des exigences réglementaires et  2.4.5 - Objectifs de gestion du capital du Groupe, à la Note  26.5 - Autres éléments : restriction aux distributions de dividendes aux actionnaires du Chapitre 6 -  États financiers consolidés ainsi qu’à la Section  7.3.3.2 - Droits, privilèges et restrictions attachés aux actions du présent Document.

Pour plus d’informations sur les facteurs et les risques qui pourraient entraîner un ajustement du montant du dividende proposé ou impacter la capacité d’AXA à payer des dividendes, se référer à la Section  5.1 - Facteurs de risque du présent Document.

1.5Notations

Le Groupe est noté par des agences de notation reconnues qui évaluent la solidité financière et le risque de crédit de la Société et de certaines de ses filiales d’assurance. Les notations présentées ci-après peuvent être révisées ou retirées à tout moment par les agences de notation qui les attribuent et ce à leur entière discrétion. Les notations du risque de contrepartie sont destinées à refléter la capacité d’AXA à respecter ses obligations de paiement et peuvent ne pas refléter l’impact potentiel de tous les risques sur la valeur des titres AXA. Une notation ne constitue pas une recommandation d’acheter, de vendre ou de détenir des titres. Aucune de ces notations ne doit être interprétée comme une indication ou une prévision de la performance passée ou future des titres AXA, de même qu’aucune de ces notations ne devrait fonder une décision d’investir dans des titres de la Société. La Société ne s’engage en aucune façon à maintenir ses notations, ni à publier de communiqués de presse concernant spécifiquement ses notations, et n’est en aucun cas responsable de l’exactitude ou de la fiabilité des notations présentées ci-après. La signification d’une notation peut varier d’une agence à une autre.

 

1.5.1Notations de la solidité financière et du risque de contrepartie

À la date du présent Rapport Annuel, les principales notations de la Société et de ses principales filiales d’assurance sont les suivantes :

 

1.5.2Notations extra-financières

La performance extra-financière du Groupe AXA est évaluée par de nombreux acteurs spécialistes des questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), y compris par des investisseurs, des courtiers, des agences de notation et des organismes spécialisés dans le développement durable. 

Les principales notations sociétales du Groupe AXA en date du présent Document sont détaillées ci-dessous (toutes les notations ne sont pas mises à jour annuellement) :

 

1.5.3Informations complémentaires sur les fournisseurs de notation extra-financières

S&P Global. Corporate Sustainability Assessment évalue chaque année plus de 13 000 entreprises dans le monde utilisant des critères qui sont à la fois spécifiques aux secteurs évalués et ayant un impact financier important. AXA est inclus dans des indices qui utilisent les données issues du CSA, dont les indices Dow Jones Best-in-Class. 
https://www.spglobal.com/esg/csa/about/ 

Moody’s Analytics. Anciennement connue sous le nom de Vigeo Eiris, Moody’s Analytics est une agence de notation extra-financière. La méthodologie de Moody’s Analytics fait appel à une sélection de critères de développement durable basés sur des standards internationaux. AXA est inclus dans des indices qui utilisent les données de Moody’s Analytics, notamment les indices Euronext.
www.moodys.com/esg 

FTSE Russell est un prestataire fournissant des études de marché, des analyses et des données d’investissements pour une large gamme d’actifs. Chaque année, FTSE Russell note plus de 4 000 entreprises à l’international, mesurant à quel point les entreprises sont exposées aux risques ESG et comment elles les gèrent.
https://www.ftserussell.com/products/indices/esg 

Morningstar Sustainalytics est une agence de notation extra-financière dont le périmètre de notation couvre plus de 16 000 entreprises. L’agence se concentre sur les aspects suivants : la corporate gouvernance, les risques ESG les plus importants ainsi que les controverses. 
https://www.sustainalytics.com/esg-ratings/ 

CDP (anciennement connu sous le nom de Carbon Disclosure Project) collabore avec les entreprises et les gouvernements pour divulguer leurs impacts environnementaux par le biais de son questionnaire annuel, aidant ainsi les investisseurs, les décideurs politiques, et les autres parties prenantes à prendre des décisions éclairées en tenant compte des enjeux liés au changement climatique, à la déforestation, et à la gestion durable de l'eau.
https://www.cdp.net/en

MSCI est un prestataire indépendant fournissant aux investisseurs institutionnels des analyses et des outils basés sur un travail de recherche. Les analystes du département de recherche de MSCI évaluent les risques et les opportunités relatifs à chaque entreprise en analysant des milliers de données réparties en 35 risques ESG clés. 
https://www.msci.com/our-solutions/esg-investing/esg-ratings 

EcoVadis est une plateforme d'évaluation de durabilité qui analyse plus de 150 000 entreprises dans plus de 185 pays et 250 secteurs d'activité. Elle attribue des scores basés sur des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) pour aider les entreprises à gérer les risques notamment liés à la chaîne d'approvisionnement. 
https://ecovadis.com/fr/suppliers/

 

 

Rapport d’activité et gestion du capital

 

2.1Événements significatifs

2.1.1Nouveau plan stratégique « Unlock the Future »

AXA a présenté son plan stratégique 2024-2026, et fixe de nouveaux objectifs financiers ambitieux

Le 22 février 2024, AXA a présenté son plan stratégique « Unlock the Future » et ses objectifs financiers principaux pour 2024-2026.

Le plan stratégique a pour objectif de développer et renforcer le cœur de métier du Groupe, en poursuivant la mise en œuvre disciplinée de sa stratégie, et fait suite au succès de « Driving Progress » 2023 » (1).

Les principaux objectifs financiers pour 2024-2026 sont les suivants :

• croissance annuelle du Résultat Opérationnel Par Action 2023-2026E de 6 % à 8 % par an en moyenne (2) ;
• Rentabilité Opérationnelle des Capitaux Propres (ROE) entre 14 % et 16 % de 2024E à 2026E ;
• plus de 21 milliards d’euros cumulés de remontée de trésorerie organique de 2024E à 2026E.

AXA a également annoncé une nouvelle politique de gestion du capital (3) avec un objectif de taux de distribution total (4) de 75 % du Résultat Opérationnel Par Action, dont 60 % via dividende et 15 % via un programme annuel de rachat d’actions (5), et avec un dividende par action au moins égal au niveau de l’exercice précédent.

2.1.2Principales transactions

AXA a annoncé un accord mettant fin à la vente d’un portefeuille d’assurance vie et retraite en run-off chez AXA Allemagne, ainsi qu’un accord de réassurance pour un portefeuille d’assurance vie conclu par AXA Life Europe

Le 2 mai 2024, AXA a annoncé avoir mutuellement convenu avec Athora de mettre fin à l’accord de vente portant sur un portefeuille d’assurance vie et retraite en run-off d’AXA Allemagne, tel qu’initialement communiqué le 14 juillet 2022. AXA conservera donc ce portefeuille, qui est bien capitalisé et bénéficie d’un bon adossement actifs-passifs, ainsi que le résultat afférent. Cette résiliation ne devait pas avoir d’impact sur les objectifs financiers communiqués par le Groupe dans le cadre de son plan stratégique, « Unlock the Future ».

En parallèle, le Groupe AXA a également annoncé que sa filiale AXA Life Europe (6) a conclu un contrat de réassurance (7) avec New Reinsurance Company (8) qui couvre des réserves de produits « Variable Annuities » pour un montant d’environ 3 milliards d’euros (9). La transaction conduira à une réduction du Résultat Opérationnel annuel d’environ 20 millions d’euros à compter de 2024. À la suite de cette annonce, un rachat d'actions de 0,2 milliard d'euros a été réalisé afin de compenser l’effet dilutif de l’accord de réassurance sur le Résultat Opérationnel du Groupe. La transaction, y compris l'impact du rachat d'actions, devrait avoir un impact de - 1 point sur le ratio Solvabilité II du Groupe AXA (10).

AXA est entré en négociations exclusives en vue de céder AXA Investment Managers à BNP Paribas

Le 1er août 2024, AXA a annoncé avoir entamé des négociations exclusives en vue de céder son gestionnaire d’actif AXA Investment Managers (« AXA IM ») à BNP Parisbas pour un montant (11) de 5,1 milliards d’euros. En complément, AXA recevrait 0,3 milliard d’euros pour la vente de Select (12) à AXA IM en amont de la finalisation de la transaction. Il est attendu que la valeur estimée de la transaction s’établisse à 5,4 milliards d’euros, représentant un multiple de 15x les résultats opérationnels de 2023. Dans le cadre de la transaction, AXA et BNP Paribas concluraient également un accord stratégique de long terme par lequel BNP Paribas fournirait des services de gestion d’investissement à AXA. L’alliance d’AXA IM avec BNP Paribas donnerait naissance à un acteur Européen de la gestion d’actifs de premier plan, avec des actifs sous gestion totalisant 1,5 trillion d’euros (13).

Suite à la finalisation du processus d’information et de consultation des instances représentatives du personnel concernées, AXA a annoncé le 21 décembre 2024 la signature d’un accord relatif à la vente d’AXA IM à BNP Paribas. La réalisation de la transaction est soumise à la levée des conditions de clôture habituelles, incluant notamment l’obtention des autorisations réglementaires, et est attendue aux alentours de la fin du deuxième trimestre 2025.

En 2024, AXA IM est comptabilisé en tant qu’activités discontinues dans les états financiers consolidés annuels d’AXA, et le Groupe AXA continuera de comptabiliser la contribution d’AXA IM au Résultat Opérationnel du Groupe jusqu’à la conclusion de la vente. À sa conclusion, la transaction devrait se traduire par (i) une baisse du Résultat Opérationnel d’environ 0,4 milliard d’euros par an pour le Groupe et (ii) une plus-value de cession estimée à 2,2 milliards d’euros. AXA a l’intention de compenser la dilution des bénéfices résultant de la cession par un programme de rachat d’actions de 3,8 milliards d’euros, qui devrait être lancé après la clôture de la transaction. La transaction et le programme de rachat d’actions associé devraient avoir un impact négligeable sur le ratio de Solvabilité II du Groupe AXA. Il est attendu que la transaction n’ait pas d’impact matériel sur les principaux objectifs financiers (14) communiqués lors de la présentation du plan « Unlock the Future ».

AXA renforce sa présence dans l’assurance Dommages pour les particuliers en Italie avec l’acquisition du groupe Nobis

Le 1er août 2024, AXA a annoncé avoir conclu un accord relatif à l’acquisition de Gruppo Nobis (« Nobis »). Nobis est une compagnie d’assurance basée en Italie, dont l’activité principale est l’assurance Dommages des particuliers, et qui bénéficie d'un réseau de distribution diversifié comprenant des agents non exclusifs ainsi que des partenariats avec des concessionnaires automobiles. Nobis a enregistré (15) en 2023 un montant de primes brutes émises de 0,5 milliard d'euros et un bénéfice net de 35 millions d'euros. Selon les termes de la transaction, le montant initial versé pour l’acquisition s’élèvera à 423 millions d’euros, avec un complément de prix d’acquisition (16) potentiel pouvant atteindre 55 millions d’euros. Sur la base du montant total versé, le multiple cours-bénéfice s’élève à environ 11x, tenant compte des synergies attendues. La conclusion de la transaction devrait avoir un impact de - 1 point sur le ratio de Solvabilité II du Groupe AXA. La conclusion d’accords de long terme avec des concessionnaires automobiles au sein du réseau Nobis permettra de diversifier davantage les canaux de distribution d’AXA Italie, favorisant ainsi une croissance rentable de l’activité. Grâce à la contribution du réseau et de l’expertise de Nobis, AXA Italie vise à renforcer sa position sur le marché de l'assurance Dommages en passant de la 5e à la 4e place, avec un gain d'environ 1 point de part de marché.

La transaction est soumise aux conditions de clôture habituelles, y compris la réception des autorisations réglementaires, et devrait être close avant la fin du premier semestre 2025.

2.1.3 Opérations de capital/dettes

AXA a placé avec succès une émission d’Obligations Restricted Tier 1 de 1,5 milliard d’euros

Le 10 janvier 2024, AXA a annoncé avoir réalisé avec succès le placement auprès d’investisseurs institutionnels une émission d’obligations super-subordonnées Reg S à durée indéterminée pour un montant de 1,5 milliard d’euros (les « Obligations »). La transaction répond aux critères d’éligibilité de fonds propres de base de niveau 1 (Restricted Tier 1) sous Solvabilité II. La transaction a rencontré une forte demande des investisseurs, avec une émission souscrite plus de 5 fois.

Le taux fixe initial est de 6,375 % par an jusqu’à la fin de la période de remboursement anticipée de 6 mois (se terminant le 16 janvier 2034). Il sera révisé tous les 5 ans à compter de cette date, sur la base du taux mid-swap en euros à 5 ans en vigueur plus une marge de 384,1 points de base. Conformément aux exigences de Solvabilité II, les Obligations sont assorties d’un mécanisme d’absorption des pertes sous la forme d’une réduction (17) du montant nominal des Obligations en cas de non-respect (18) de certains seuils de solvabilité (19). Le paiement des intérêts est à l’entière discrétion d’AXA, excepté s’ils sont annulés de manière obligatoire.

Les Obligations ont été notés BBB+ par Standard & Poor’s et Baa1(hyb) par Moody’s. Les Obligations sont éligibles en capital d’un point de vue réglementaire et auprès des agences de notation dans les limites applicables.

Cette émission s’est inscrite dans le cadre du plan de financement du Groupe AXA pour 2024 et le produit devait être utilisé pour les besoins généraux du Groupe, notamment le refinancement d’une partie de l’encours de la dette du Groupe AXA.

Le règlement des Obligations a eu lieu le 16 janvier 2024.

Conclusion d’une convention de rachat d’actions dans le cadre du programme de rachat d’actions d’AXA d’un montant maximal de 1,8 milliard d’euros

Le 23 février 2024, AXA a conclu une convention de rachat d’actions avec un prestataire de services d’investissement aux termes de laquelle AXA s’engage à racheter ses propres actions pour un montant maximum de 1,6 milliard d’euros, reflétant :

• le rachat d’actions d’un montant de 1,1 milliard d’euros, conformément à la nouvelle politique de gestion du capital, tel qu’annoncé le 22 février 2024 ;
• le rachat d’actions anti-dilutif d’un montant de 0,5 milliard d’euros consécutif à l’accord de réassurance d’un portefeuille d’assurance vie chez AXA France, tel qu’annoncé le 20 décembre 2023.

D’après les termes de la convention de rachat d’actions (20) initiale du 23 février 2024, le rachat d’actions a débuté le 26 février 2024 et était censé prendre fin le 5 août 2024 au plus tard.

Le 7 mai 2024, AXA a annoncé avoir amendé l’accord initial de rachat d’actions conclu avec le prestataire de services d’investissement le 23 février 2024, dans le but d’augmenter de 0,2 milliard d’euros le montant maximum de ses propres actions qu’AXA rachètera, portant le total à 1,8 milliard d’euros. L’amendement prolonge également la période de rachat d’actions du 5 août au 30 août 2024. Cet amendement a fait suite à l’annonce le 2 mai 2024 du programme de rachat d’actions anti-dilutif de 0,2 milliard d’euros faisant suite à l’accord de réassurance conclu entre AXA Life Europe et New Reinsurance Company.

Le programme de rachat d’actions, tel qu’amendé, a terminé le 13 juin 2024, pour un montant de 1,8 milliard d’euros (21), après avoir été réalisé conformément aux termes de l’autorisation applicable de l’Assemblée Générale des actionnaires (22). Chaque jour de la période d'achat, le prix par action payé par AXA (23) a été déterminé sur la base du cours moyen pondéré par les volumes de l'action.

AXA a annulé toutes les actions ainsi rachetées dans le cadre de ce programme de rachat d’actions.

AXA a annoncé des offres publiques de rachat en numéraire portant sur deux souches d’obligations subordonnées

Le 26 février 2024, AXA a annoncé une offre publique de rachat en numéraire sous un format any and all portant sur chacune des souches d’obligations subordonnées suivantes émises par AXA SA :

• les obligations super-subordonnées Perpétuelles à Taux Fixe puis Variable d’un montant de 350 000 000 de livres sterling émises le 6 juillet 2006 (24) ; et
• les obligations super-subordonnées Perpétuelles à Taux Révisable d’un montant de 723 925 000 livres sterling émises le 7 novembre 2014 (25).

Les offres publiques d'achat ont expiré à 17 h 00, heure d'Europe centrale, le 4 mars 2024. 91 % des obligations super-subordonnées Perpétuelles à Taux Fixe puis Variable d’un montant de 350 000 000 de livres sterling émises le 6 juillet 2006 ont été apportées à l’offre, tout comme 95 % des obligations super-subordonnées Perpétuelles à Taux Révisable émises le 7 novembre 2014 pour 723 925 000 livres sterling. Cette opération s’est inscrite dans le cadre de la politique de gestion active de la dette du Groupe et permet à AXA d'optimiser sa structure de capital.

AXA a placé une émission de dette senior de 750 millions d’euros à échéance 2034

Le 29 mai 2024, AXA a annoncé le placement, auprès d’investisseurs institutionnels, d’obligations senior non garanties Reg S d’un montant de 750 millions d’euros à échéance 2034 (les « Obligations »). Le règlement des Obligations a eu lieu le 31 mai 2024.

Le taux fixe annuel des Obligations s’élève à 3,375 %. La notation des Obligations a été de A+ pour Standard & Poor’s et A1 pour Moody’s.

L’émission s’est inscrite dans le cadre du plan de financement du Groupe AXA pour 2024. Le produit de l’émission a été alloué au financement des besoins généraux du Groupe AXA, incluant le refinancement d’une partie des dettes existantes du Groupe AXA. Entre 2024 et 2026, le Groupe AXA a l’intention de maintenir un encours de dette stable (26).

Shareplan 2024

Le 11 septembre 2024, le Groupe AXA a annoncé le lancement de l’offre d’actionnariat salarié « Shareplan 2024 », à destination des collaborateurs en France et à l’international, leur permettant de souscrire à une augmentation de capital qui leur est réservée (« Shareplan 2024 »).

Ce dispositif, ancré dans la culture d’AXA, est un levier puissant pour renforcer les liens existants au sein des équipes en les associant encore plus étroitement à la performance du Groupe sur le long terme. Plus de 26 000 collaborateurs issus de 40 pays, représentant environ 22 % de l'effectif salarié concerné, ont souscrit à Shareplan 2024 et investissent dans des actions AXA à des conditions préférentielles.

La souscription totale s’élève à environ 400 millions d’euros correspondant à l’émission d’environ 13 millions d’actions nouvelles souscrites aux prix de 28,10 euros pour l’offre Classique et de 32,87 euros pour l’offre Garantie Plus, portant à 2 213 481 878 le nombre d'actions composant le capital d’AXA au 5 décembre 2024. Au terme de l’opération de cette année, les collaborateurs d’AXA détiennent 4,32 % de son capital et 5,83 % de ses droits de vote.

Afin d’éliminer l’effet dilutif de l’offre Shareplan 2024, AXA a procédé à l’annulation de 452 200 000 euros d’actions conformément à son programme de rachat d’actions (27).

 

2.2Environnement de marché

2.2.1Conditions des Marchés Financiers

2.2.1.1Marchés actions

 

Malgré l’incertitude géopolitique qui perdure, les marchés boursiers mondiaux ont continué à bénéficier d’une forte dynamique en 2024, soutenus par des résultats des entreprises en hausse, la baisse de l’inflation et l’assouplissement des politiques monétaires, bien que la performance ait été inégale selon les zones géographiques.

L’indice MSCI des actions mondiales a affiché une nouvelle année de forte croissance, en hausse de 17 % après une augmentation de 22 % l’année précédente.

Aux États-Unis, l’indice S&P 500 a connu une nouvelle croissance annuelle soutenue de 23 %. L’année a été marquée par la rotation sectorielle des investisseurs, mais les valeurs technologiques ont continué d’enregistrer de très bons résultats. En outre, l’appréciation a été globalement uniforme tout au long de l’année et des gains additionnels ont été enregistrés après les élections présidentielles.

En Europe, les marchés ont grimpé début 2024 mais ont stagné à partir du deuxième trimestre en raison du ralentissement de la croissance économique. L’indice Eurostoxx 50 n’a progressé que de 8 % sur l’année contre 19 % en 2023. En France, l’indice CAC 40 a sous-performé par rapport au reste des marchés, les valeurs ayant souffert de l’incertitude politique et budgétaire consécutive aux élections anticipées de mi-année. L’indice français a baissé de 2 % à fin 2024 contre une hausse de 17 % en 2023. Au Royaume-Uni, l’indice FTSE 100 a progressé de 6 % contre 4 % en 2023 suite à l’élection du nouveau gouvernement travailliste dont le programme est marqué par un assouplissement budgétaire.

En Asie, les marchés boursiers japonais ont affiché une hausse de 19 % sur l’ensemble de l’année 2024, stimulés par la forte dépréciation du yen qui a augmenté la valeur des ventes et bénéfices réalisés à l’étranger.

 

2.2.1.2Marchés obligataires

Les marchés obligataires ont connu des performances contrastées en 2024 entre les États-Unis, en Europe et en Asie.

Aux États-Unis, les rendements ont plongé à un point bas de 3,62 % suite à une baisse des taux de 50 pb en septembre. Cependant, la combinaison du renforcement de l’économie, de l’inflation et des résultats des élections présidentielles de novembre ont contribué à l’amélioration des rendements pour terminer l’année à 4,57 %.

En Europe, les rendements allemands qui avaient baissé au début du second semestre 2024, reflétant une contraction de l’économie, ont fini l’année à 2,37 %, en hausse de 34 pb, suite à une inversion de tendance provoquée par l’incertitude politique. Cette hausse s’est produite malgré l’anticipation d’un assouplissement accéléré de la politique monétaire de la part de la Banque centrale européenne. Les rendements des OAT françaises sont en hausse de 64 pb à 3,20 % en réponse à l’incertitude politique et budgétaire, tandis que les rendements des BTP italiens ont baissé de 18 pb à 3,52 %. Les rendements des gilts britanniques ont augmenté de 103 pb à 4,57 % à la fin de l’année en raison de l’incertitude budgétaire.

Au Japon, une confiance croissante dans le fait que le pays a remporté la bataille contre la déflation a conduit la Banque du Japon à augmenter le taux directeur et à annoncer un nouveau resserrement à venir. Ainsi, le rendement japonais à 10 ans a progressé de 49 pb pour terminer l’année à 1,10 %.

Les spreads des obligations d’entreprises ont continué de se resserrer au cours de l’année 2024 dans toutes les juridictions. Aux États-Unis, les spreads sont revenus à leurs niveaux les plus resserrés depuis 2007 et inférieurs à ceux observés après la pandémie. Les spreads de crédit européens se sont également fortement réduits cette année après une correction importante l’an passé.

 

2.2.1.3Taux de change

 

Le dollar américain a été relativement stable par rapport aux autres principales devises pendant la majeure partie de 2024. Cependant, à partir de fin septembre, il s’est apprécié contre la plupart des devises sous l’effet combiné d’une bonne dynamique économique, d’une révision des prévisions de taux d’intérêt et enfin des résultats des élections présidentielles américaines.

L’euro a été sous pression suite au ralentissement de la croissance et à l’atténuation de l’inflation qui ont permis à la Banque centrale européenne d’assouplir sa politique monétaire plus rapidement. La devise a chuté de 6 % et a clôturé l’exercice 2024 à 1,04 dollar. Elle s’est également dépréciée de 5 % face à la livre sterling (à 0,83 livre sterling), qui s’est maintenue sur fonds d’anticipation d’un moindre relâchement monétaire de la part de la Banque d’Angleterre. En revanche, l’euro a gagné 4 % contre le yen japonais (à 163 yens japonais), qui est resté fragilisé par les hausses de taux limitées attendues en provenance de la Banque du Japon.

2.2.2Conditions de Marché

2.2.2.1Activités assurance

Principaux marchés développés

En France, le marché de l’Épargne est en hausse de 14 % par rapport à l’an dernier, atteignant 173 milliards d’euros de prime et bénéficiant d’une tendance positive tant sur les produits en unités de compte (+ 8 %) que sur les produits d’épargne adossés à l’actif général (+ 17 %). La part des produits en unités de compte est en légère baisse par rapport à l’an passé, s’établissant à 38 % (40 % en 2023). Dans un contexte d’incertitude économique, budgétaire et politique et d’un marché immobilier stagnant, le taux d’épargne a augmenté, soutenant la collecte nette sur le marché de l’assurance Vie. Le niveau des rachats est en baisse par rapport à l’an dernier sur les fonds adossés à l’actif général, malgré le maintien du taux du Livret A à 3 %, et est en partie compensé par une hausse des rachats en unités de compte. Le marché de la Prévoyance et des complémentaires Santé a connu une forte inflation médicale que le marché a partiellement absorbée par une hausse tarifaire moyenne de 8 % en 2024. La hausse du coût et de la fréquence des sinistres s’est accentuée. Par ailleurs, l’incertitude politique autour du budget de la Sécurité Sociale a conduit certains assureurs à prévoir que la baisse de la part des frais médicaux pris en charge par la Sécurité Sociale entraînerait de nouvelles hausses tarifaires. En 2024, le marché de l’assurance Dommages a connu une augmentation de la sinistralité dans la branche assurance automobile notamment en raison du comportement des automobilistes ainsi que de la hausse des coûts de réparation. Plusieurs catastrophes naturelles ont marqué l’année, telles que les cyclones d’outre-mer Belal (environ 0,1 milliard d’euros) et Chido (entre 0,65 et 0,8 milliard d’euros), ainsi que de nombreuses inondations (entre 0,35 et 0,42 milliard d’euros) résultant de la dépression Kirk.

En Europe (hors France), les marchés de l’assurance Dommages ont été confrontés à des défis économiques tels que la hausse des coûts de réparation, alimentée par une inflation persistante mais en déclin, ainsi que l’évolution des risques tels que le changement climatique. Les marchés de l’assurance ont été affectés par des événements météorologiques moins sévères mais multiples, principalement des tempêtes de grêle et des inondations dans la plupart des zones géographiques. Les assureurs réagissent par la mise en place de mesures tarifaires et la refonte de l’offre de produits, ainsi qu’au travers de la gestion des risques. Dans l’activité Vie, les marchés européens se remettent de l’environnement macroéconomique difficile de l’an dernier, mais restent impactés par une croissance modeste ainsi que par les incertitudes économiques et politiques. En Santé, les assureurs privés européens sont confrontés au vieillissement de la population, à l’inflation de la sinistralité et aux tensions sur les systèmes de santé publics, conduisant à la mise en place de hausses tarifaires progressives. En parallèle, les assureurs santé privés se concentrent sur la transformation digitale, notamment la gestion des parcours de soins et le développement d’offres de bien-être pour répondre à l’évolution des attentes des consommateurs.

Au Japon, le marché de l’assurance Vie progresse de 5 % en termes de primes émises, principalement en raison des ventes soutenues de produits d’épargne traditionnels adossés à l’actif général, les assurés ayant bénéficié d’une augmentation des garanties offertes en raison de la hausse des taux d’intérêt au Japon. Le résultat net des principaux assureurs a été tiré par une hausse des revenus financiers en écho à la performance favorable du marché des actions japonaises. Le marché de l’assurance Dommages s’améliore de 3 % en termes de primes émises, porté par les hausses tarifaires de la branche assurance automobile et incendie.

À Hong Kong, les primes émises dans l’activité Vie ont augmenté de 8 %. Les affaires nouvelles ont enregistré une croissance significative de 16 % provenant des affaires individuelles non indexées. Les nouvelles affaires des clients en provenance de Chine continentale ont légèrement diminué par rapport à 2023, représentant 28 % de l’activité totale du segment individuel. Le marché de l’assurance Dommages reste stable.

Les tarifs du marché américain de l’assurance pour dommages aux biens ont augmenté, bien qu’à un rythme plus lent en 2024, étant marqués par un déploiement discipliné de la capacité de souscription, de la sélection des risques et des conditions générales. Cependant, l’augmentation de la fréquence des catastrophes naturelles, en particulier les risques secondaires, ainsi que la hausse des coûts de réassurance et l’inflation qui a fait augmenter le coût de la construction, ont eu un impact négatif sur le marché.

Dans l’ensemble, le marché américain de l’assurance pour responsabilité civile continue de connaître des hausses de tarifs en raison de la hausse des sinistres. Cependant, le niveau élevé des sinistres provoqués par l’inflation sociale a pesé sur les marges de souscription ainsi que sur le niveau des provisions techniques.

Le marché de la Réassurance reste bien capitalisé, les entreprises ayant réussi à lever des capitaux pour soutenir leurs initiatives de croissance. Le marché de la réassurance de biens a connu une hausse des tarifs et des points d’attache, dont a découlé une amélioration des marges. Le réalignement du risque de catastrophe sur les biens a permis aux réassureurs de limiter leurs pertes malgré une activité climatique confirmée. La solide performance de la souscription et l’amélioration du rendement des placements ont contribué à atténuer l’évolution défavorable des provisions techniques sur exercices antérieurs observée sur la branche dommages aux personnes aux États-Unis.

Principaux marchés émergents

En Asie dans les marchés émergents, le marché de l’assurance Dommages a bénéficié d’une forte croissance dans la plupart des zones géographiques. Le marché a progressé notamment grâce à la branche automobile en Chine et aux Philippines, ainsi qu’à la branche dommages aux biens en Thaïlande et aux Philippines. Le marché de l’assurance Vie continue d’afficher de bonnes tendances. En Thaïlande, les volumes des affaires nouvelles ont augmenté de 3 %, en raison de la hausse des ventes de produits d’épargne adossés à l’actif général qui bénéficient de rendements plus élevés. Aux Philippines, les volumes ont augmenté de 16 %, principalement grâce aux ventes de produits à prime unique dans les principaux canaux de distribution. Le marché chinois connaît une poursuite de l’expansion de l’assurance santé. Les marchés de l’assurance Vie ont continué de gagner en maturité au cours de l’année, abandonnant les guerres de prix pour se concentrer sur les besoins des clients. Dans ce domaine, l’année a été marquée par le développement rapide des produits participatifs, tandis que les gouvernements et les autorités réglementaires ont, par l’introduction de nouvelles politiques, encouragé les acteurs du marché à réduire les coûts et augmenter l’efficacité. Le marché indonésien a connu un faible taux de rétention des produits en unités de compte, partiellement compensé par le lancement de nouveaux produits d’assurance Vie et de Prévoyance.

Sur les autres marchés émergents :

• le marché de l’assurance au Mexique a enregistré une croissance de 18 %. L’assurance Dommages a bénéficié d’une hausse des prix généralisée sur la branche automobile pour compenser l’inflation. La croissance de l’assurance Vie a été portée par les ventes de produits en unités de compte tandis que la croissance de l’assurance santé a été principalement soutenue par la hausse des prix ;
• en Turquie, le marché de l’assurance Dommages a grimpé de 67 %, principalement en raison d’une inflation élevée de 44 %. La croissance corrigée de cet impact est principalement liée à la hausse des volumes de la branche automobile. Le segment Santé a enregistré une croissance de 97 % grâce à des hausses de prix significatives sous l’effet d’une forte inflation ainsi que de la hausse des volumes dans le sillage d’une sensibilisation accrue ; et
• le marché colombien de l’assurance a progressé de 8 %, principalement grâce à la branche accident obligatoire, à l’assurance Vie individuelle et à la branche accidents du travail, malgré un ralentissement du secteur bancaire, partiellement compensé par la baisse des ventes de voitures neuves dans la branche automobile.

Classements et parts de marché